《数字媒体行业：长视频回归内容，匠心笃行》由广发证券发布，对长视频行业进行了深入分析，主要内容包括：
国内：剧集减量提质，需求稳健。每年电视剧发行数量企稳，题材方面现实主义题材是主流。长视频剧集和综艺播放量整体稳定，移动端流量受新兴娱乐和盗版渠道分流影响有所下滑，大屏端OTT渠道用户稳中略有提升。
美国：影院和家庭/移动娱乐市场规模总体保持稳定，电影票房受供给侧驱动，传统电视市场规模下滑，流媒体服务的视频点播消费增长，用户渗透率和ARPU有提升空间。
会员数：短期进入平台期，凯发国际娱乐官网入口网址靠内容表现驱动增长，现象级内容可突破会员数天花板，但新增会员留存较差。长期来看，技术升级和打击账号共享可优化会员数。
ARM：通过提价、优化折扣和付费产品创新，如推出SVIP抢先看权益、加更礼、云包场等，提升ARM值，未来仍有较大空间。
广告：综艺广告大盘待复苏，剧集招商能力增强，头部剧集招商表现较好，视频平台广告产品也有所创新。
衍生收入：自制剧版权二次售卖和优质内容出海成趋势，围绕剧集的衍生品开发和与线下文旅的合作也在加强。
UE：内容ROI逐步提升，带动ARM值提升，进而拉动UE提升。以爱奇艺为例，其通过优化项目配置、提升自制比例和数字化管理等方式提高ROI，单用户ARPU与摊销成本的剪刀差有望扩大。
竞争格局：国内长视频业务壁垒较厚，四家平台竞争格局稳定，流媒体格局天然分散，美国也是如此。
剧集题材：各平台剧集题材各有侧重，头部IP和优质剧集的系列化开发成为趋势，剧场化运营提升内容品牌感知。
平台策略：爱奇艺以创新驱动，提升ROI为导向；腾讯视频加强多题材覆盖，工作室调整释放生产力；优酷发力综艺，剧集定位差异化；芒果TV以综艺为强势品类，加强电视剧采买。
